2025年，供应链各个细分赛道正在颤动中再度洗牌。告成者的途途可能肖似，但曲折的企业却各有各的不幸。

　　咱们梳理了过去一年供应链企业的凄惨经过：有建立20多年的老牌企业，停工停产，创始人被现造高消费；有行业巨头，为了支柱皮相虚伪富贵而踩红线，最终收到巨额罚款；再有也曾的赢利好手被第二弧线拖累，苦苦挣扎。

　　期近将到来的2026年，面临这份来自昔人的血泪教训，供应链企业也请自查、自检，莫要重蹈覆辙。

　　2025年3月，号称水牛奶第一股的皇氏集团收到一张巨额罚单，由来是贯串多年正在年报中蒙蔽巨大合同。按照证券法第一百九十七条第二款的章程，公司及多位高管合计被罚1050万元。

　　四、对皇氏集团时任董事、副总裁兼皇氏数智法定代表人、践诺董事、司理杨洪军赐与正告，并处以150万元罚款；

　　公然音讯显示，皇氏集团建立于2001年，是一家以水牛奶特征乳品为重点、以光伏科技赋能乳业的归纳性上市公司，公司于2010年1月正在深交所上市。

　　另据深圳商报报道，2014年皇氏集团斥资6.83亿元收购御嘉影视，正式进军影视工业；次年，又以7.8亿元的高价并购盛世烈日，踏入文明传媒范围；2016年和2017年，公司先后花费3.36亿元和4.65亿元收购浙江完整和筑望科技，涉足音讯办事业。

　　2018年，皇氏集团对盛世烈日计提1.91亿的商誉减值，同年让渡该公司股权时，又承袭了1.29亿元的资产管理牺牲；2019年，公司对御嘉影视计提商誉减值绸缪5.54亿，并以5.94亿元出售了御嘉影视皇氏集团。2022年，公司切入光伏范围，安放总投资高达100亿元。

　　从影视、传媒到光伏，跨界进入未能酿成协同，反而导致主业笼统、资源散开。2024年，皇氏集团净耗费超6亿元，上年同期红利6734.52万元；扣非净利润耗费5.04亿元，上年同期耗费1.52亿元。

　　从皇氏集团被罚案例中也能够看到：当企业通过主业积攒肯定血本后，渊博的资金可以会诱使其进入不熟谙范围，而乳业慢周转的性子又无法撑持疾烧钱的光伏、传媒等营业，最终就会容易陷入失血窘境。

　　其余，追赶所有分离主业的热门赛道，也暴展现皇氏集团正在战术定力上的缺失。把用于供应链优化的资金损耗正在生疏范围试错，把本应死守的音讯透后法则让位于短期股价保护，当一家企业这么做时，其离真正的垂危可以就不远了。

　　9月，ST加加布告称已进入无控股股东、无本质把握人形态。正在当日举办的偶尔股东大会上，第一大股东中国东方资产料理股份有限公司（下称中国东方）持股23.42%，第二大股东湖南优越投资有限公司（下称优越投资）持股18.79%。因为前两大股东具有公司表决权的股份较亲切，其他股东持股比例较为散开，截止布告日无任何简单股东能控股公司大会。

　　遵循公然音讯，ST加加于1996年创立，2012年上岸A股，市值一度超百亿。告成上市后，创始人杨振的作事重心便偏移到了跨界投资，譬喻花费47.1亿元收购远洋捕捞公司金枪鱼钓。不意投资却接连凋零，负债不竭，而其每一次负债都有中国东方开始相帮。据认识，中国东方资产料理股份有限公司是经国务院容许，由财务部、天下社会保险基金理事会联合倡议设立的主旨金融企业，即国资企业。

　　2019年，杨振因违规被公法冻结了银行账户、股权、土地衡宇。同年6月，ST加加通过将其控股股东优越投资的债权以及违规担保和商票的债权转给东方资产，东方资产再次用34亿帮帮其化解股权质押的债务垂危。

　　2024年，ST加加颁发布告显示，优越投资、杨振一家三口所持STST加加股份扫数被司候冻结，合计占ST加加42.29%的股权，而且这些股份公法冻结延至2027年3月5日。

　　投资接连曲折，杨振以及妻儿还酿成了老赖，2024年6月，优越投资及本质把握人杨振、杨子江、肖赛平因其私人债务缠绕被长沙市天心区公民法院列入失信被践诺人名单。杨振被多个法院列入失信被践诺人名单，践诺总金额高达46.38亿元。

　　虽有国资入局，但ST加加仍讼事缠身。现在公司又陷入无本质把握人 的处置悬浮形态，无疑将为公司改日的出息填充更多不确定性。

　　改日，两大股东持股比例亲切的事态假设一直，正在面对巨大战术决定（如产能扩张、营业并购、技艺进入）时，可以会导致公司陷入博弈与僵局，错失机缘。

　　ST加加的放诞揭示了一个事理：一朝公司的运气系于创始人私人的判定与操守，缺乏有用的董事会监视、危险把握和造衡机造，就很难走得远。企业的长治久安，不取决于创始人的才华上限能把它带多高，而取决于公司的处置底线能避免它跌多深。

　　8月，中国裁判文书网颁发的一则刑事讯断书显示，内蒙古绿色大地农牧业有限公司（下称绿色大地）的胡某某用大宗鸭肉假充牛羊肉动作质押物实行质押，骗取银行贷款4200万元，3986.13万元不行反璧。

　　据报道，胡某某为绿色大地创始人胡国栋，其从2019年起通过锡林浩特墟落协作银行的仓融通讯贷营业实行了多次贷款，并把随处购入的鸭碎肉、鸭脖子肉、鸭肉装进标注有精选羔羊肉的包装盒内，动作贷款的质押物。

　　经核实，质押物贴有牛羊肉检修及格标签，但个中存正在大宗注水鸭肉，注水鸭肉数目为808.74吨，牛羊肉成品仅有约莫65吨。

　　且2021年9月至2022年11月，胡国栋规划的绿色大地陆续耗费，负债5700多万元，无力实施债务。资不抵债的状况下，绿色大地又以高于商场价值收购，以及延期付款的有延期补贴为由，吸引牧民和经销商向其出售牲畜，以此体例进货到牛羊实行屠宰出售，收购金额合计超2000万元，但未按商定支拨牛羊款，酿成被害人资产牺牲共计1600余万元无法追回。

　　法院一审讯决讯断胡国栋15年徒刑，罚金20万元。另据南方墟落报的报道，2025年9月，胡国栋一位支属流露，年头胡国栋二审被判处15年刑期后，至今未实行报告。正在其看来，固然胡国栋无间不认罪，但难以调度了局，苛重是由于欠款太多了。定的年数少了，银行那儿不成、牧民也不成。现正在定了15年，都不吱声了。

　　本质上，这起骗贷案件揭示了农牧行业集体存正在的重资产题目。以绿色大地为例，其营业流程是牧民采购→屠宰加工→内销/表销，这意味着其正在牛羊肉收购旺季将流出大宗资金，再靠后续的出售缓缓补缺尊时凯龙，现金流承压极大。

　　为了给企业续命，绿色大地不得不每年支柱足够的屠宰量；为支柱屠宰量，又不得不高价收购。结果当账面上的资金越来越危急，就低价出售，疾速回笼资金，陆续的耗费，导致现金流断裂，最终官逼民反走上造假骗贷的不归程。

　　这一案例也警示其它企业，即使手握区域资源上风，若缺乏对行业周期的预判与现金流的精美料理，重资产形式反而会成为拖垮现金流的结果一根稻草。加倍是地方农牧企业，若不行走出简单资源依赖，提前构造危险对冲，形似的悲剧或将一直上演。

　　11月，河南省福润食物有限公司（下称福润食物）董事长张耀文被法院列为被践诺人。随后被爆超群位高管和重点技艺职员先后辞职，公司已停工停产，陷入资金窘境。

　　企查查显示，截至12月22日，福润食物8次动作被践诺人，案件累计金额已超越500万元。这时刻，福润食物还因民间假贷缠绕、融资租赁合同缠绕、生意合同缠绕等案件被告上法庭尊时凯龙。

　　动作一家建立超20年的老牌速冻食物企业，福润食物的主业务务包罗速冻米面成品（速冻汤圆、水饺、粽子）和速冻蔬菜产物，是河南省农业工业化重心龙头企业、河南民营企业摩登农业100强。

　　公然原料显示，福润食物具有县市级经销商六百余家，正在大润发、沃尔玛、世纪联华等连锁超市长久占据固定出售牌面。其出售汇集普遍天下，个中湖北、江苏、江西、安徽、湖南五省是其上风商场，出售额一度冲破亿元。2015年还公然流露为挂牌新三板做绸缪。有正在福润食物厂区左近上班的人士先容，以宿世意红火的时间，福润食物门口的泊车位都不敷用。

　　从车位不敷用到工场空荡荡，福润食物的经过折射出速冻食物行业的变迁。福润食物高度依赖于商超渠道，七成出售起原于此。然而陪伴电商、仓储店、扣头店不竭挤压商场，古板商超的减少赛早已愈演愈烈。

　　其余，福润食物的家族处置形式也放大了决定危险。据公然报道，福润食物董事长张耀文与其父张金洲（河南贵友实业集团董事长）正在营业上相合亲昵。

　　据食物内参的音讯，有风闻称，福润食物曾正在海表斥巨资进入农场或养殖基地，以保险牛羊肉等原料供应，但这项海表投资最终以曲折杀青，进一步拖垮了本就危急的资金链。

　　福润食物的停产风云，绝非一个孤独的企业衰竭案例。它如统一壁镜子，照耀出正在消费改造与工业升级海潮下，那些未能实时回身的古板筑设企业所面对的体系性保存垂危。

　　不管是哪个范围，企业的寿命都不取决于资格，而取决于进化才华。庄重也不愿定是保命符，反而可以会成为企业应对消费商场转折的掣肘。

　　6月，德清县禹越镇富鱼水产养殖场将江苏弘玖水产有限公司（下称江苏弘玖）告上法庭。3个月后，因江苏弘玖未按践诺告诉书指定的时刻实施生效公法文书确定的给付仔肩，法院向该公司发送范围消费令，创始人被现造高消费。

　　有业内知爱人士吐露，江苏弘玖欠下生意伙伴与养殖户少则十几万元、多则数百万以至切切元的债务，数十个债权人要债无门。

　　毕竟上，江苏弘玖也曾是行业明星。2017年，该企业主依靠自有资金与如皋墟落贸易银行500万元贷款创立黑鱼养殖基地，打造养殖加工出售全工业链。2020年，《南通网》曾报道，该公司黑鱼日销量达15万斤、年产值15.6亿元，启发周边村民年均增收逾10万元。

　　这么大的公司为什么会倒？有了解以为，一方面可以跟公司盲目扩张相合系；另一方面是碰上了萎靡的商场行情。黑鱼片很依赖餐饮消费商场，近两年餐饮业不景气，消费低迷，导致黑鱼片的销量也不竭走低，工业链洗牌陆续实行。这两方面要素叠加起来，足够让良多公司扛不住资金的压力。

　　江苏弘玖的爆雷事宜，也再次警示行业，修建全工业链正在顺周期时是利润引擎，但正在逆周期时就有可以酿成资金绞肉机。养殖、加工、出售每一个合节都是无法轻松紧闭的固定本钱核心，内行业下行岁月，会导致其失血速率远超轻资产或潜心简单合节的企业。

　　这也条件企业料理者务必具备长远的周期认识，正在重资产和长工业链投资决定前，务必实行苛峻的压力测试。构造之前仍然要先念了然假设行业进入贯串两年的低谷，自身的现金流能撑多久？

　　5月，西王食物颁发布告称，其控股股东西王集团有限公司（下称西王集团）持有的公司1.1亿股股份被拍卖，于5月15日告终了过户注册。据悉，本次拍卖中，西王集团所持的西王食物10.19%股份被拍卖。原委本轮拍卖，西王集团持有西王食物的股份比例也由之前的28.91%降至18.72%。而正在更早的客岁，西王集团所持西王食物的644万股也被拍卖。

　　固然西王食物正在布告中称，本次股份被拍卖过户不会导致公司控股股东、本质把握人产生改革，亦不会对公司处置构造及陆续规划形成巨大影响。

　　但业内仍有不少见地以为，关于一家上市公司，控股股东的持股数目低落会影响公司的料理决定和践诺落地，商场操心集团窘境可以导致更多上市资产被管理，或影响上市公司融资才华。

　　截至目前，西王集团仍然是西王食物最大的股东，但遵循企查查音讯，这个大股东已被范围高消费，还存正在债券违约等危险。

　　据悉，当年间，西王食物曾为金龙鱼、福临门、鲁花等行业龙头代工临盆玉米油，后仰赖原料上风逐步转向自帮品牌筑造，并于2011年借壳上市，成为玉米油第一股。2013年，创始人王勇家族曾以61亿元位列福布斯中国富豪榜第156名，是山东滨州的著名富豪。

　　从为金龙鱼、鲁花代工，到打造自有品牌成为玉米油第一股，西王告成穿越了第一次转型。但自2022年以后，其支柱营业植物油版块营收表露陆续下滑趋向，到2024年已缩水21%，占总营收的45.30%。2024年，西王食物归母净利润耗费到达4.44亿元。

　　主业不振背后有多方面要素，譬喻正在消费者端，鲁花、金龙鱼等品牌早已筑设起了怪异心智，西王食物虽以玉米油第一股著名，但其品牌力长久停顿正在区域性认知。且其主打的非转基因、物理压榨胀吹不敷，商场认知度较低。再有本钱端，玉米油原料价值振动较大，而西王食物并未通过领域或供应链上风修建足够缓冲。

　　能够说，西王食物正在产物更始和本钱构造上都不占上风。再加之，现金流危急和股东不稳，改日或将以致西王食物正在巨大战术性进入或剥离时面对强盛阻力。

　　西王食物的困局，也警示供应链企业，具有原料、产能或技艺上风，不等于具有商场护城河。企业正在转型自帮品牌时，要将品牌、产物的特征，转化为消费者能显露感知、允许支拨溢价的品牌价钱，技能酿成消费端的品牌认知和虔诚度。

　　加倍像食用油等相对成熟、古板的产物，也必要陆续实行眇幼迭代或使用场景拓展，避免成为大途货，技能不被时间所减少。

　　10月，天润乳业（600419）颁发2025年第三季度财报。财报显示，前三季度公司达成营收20.74亿元，同比下滑3.81%；达成净利润-0.12亿元，同比下滑147.66%，是近十年同期展现的初度耗费。

　　个中，一季度耗费尤为紧要，净利润耗费达7330.36万元，同比暴跌1713%，官方流露苛重系公司减少低产牛酿成的资产管理牺牲。

　　数据显示，截至2025年三季度末，天润乳业牛只存栏为5.19万头，较2024年期末存栏6.48万头删除1.29万头。

　　该调动与天下乳成品消费乏力、商场价值战加剧、奶源过剩的状况密不行分。此前，天润乳业董事长流露：咱们一经研判到后续不得不选用的运动，牛留着不竭产奶，然而又比力低产，过剩产能只可喷粉，后期对规划会带来良多繁难。减少过剩产能，饲草料和人力都能撙节，还能减轻喷粉库存压力。

　　其余，天润乳业的疆表商场营收也展现了下滑。2022年和2023年，疆表商场均维系20%以上的伸长，2024年也有9.25%的伸长体现，是天润乳业要紧的营收伸长引擎。但本年上半年疆表收入仅为6.97亿元，同比删除12.9%，直接酿成营收下滑。

　　天润乳业合连作事职员流露：苛重是一共商场的出售境况影响，商场陷入价值战，以致疆表商场出售承压。

　　总体来看，天润乳业面临的有天下乳企都正在面对的困局商场价值战。同时，动作区域乳企，其正在跨区域扩张时还要受隔断范围，导致物流及运营本钱偏高。

　　不表，换个角度来看，面临利润承压，天润乳业主动调动，选用优化牛群战略未尝不是一个好的初步，向过剩的奶源和疲软的需求折腰，固然残酷，但却能实打实节省。

　　从乳成品行业目下的生长来看，头部稳固、比赛大、增速慢，看似已没有大的生长空间，但当品牌真正扎下去，扎得越深，就仍有机缘跑得更远。

　　2025年3月，媒体送检的13款零增加酱油中，千禾味业的一款产物被检出含镉，与其瓶身千禾0牌号酿成猛烈反差，激励消费者对品牌信赖的质疑。

　　假使千禾味业神速回应，诠释称镉元素集体存正在于水、泥土及农产物中，产物中的微量镉起原于原料，并夸大所用原原料均相符国度圭臬，但仍被消费者质疑零增加产物的溢价价钱，以为支拨了更高价值进货纯净配方产物，却面对着工业化临盆的重金属污染危险，这与千禾味业健壮升级的营销允诺有清楚偏向。

　　千禾味业的商场信赖由此大打扣头。2025年前三季度，该公司营收到达19.87亿元，同比低落13.17%；归母净利润2.60亿元，同比低落26.13%，营收和利润双双下滑且利润降幅大过了营收降幅。

　　正在本年7月实行的股东大会上，公司董事长伍出多也坦言，受舆情影响之后，对品牌确信有欺负，对销量有影响，简略复原期正在10至12个月之间。

　　其余，陪伴消费者口胃和需求愈发多元化，诸如减盐、有机、效用细分等新的热门不竭浮现，零增加的卖点已难以桂林一枝。千禾味业也曾的不同化上风不竭削弱，进而又激励了血本商场对其长久生长动力与公司处置构造的质疑。

　　千禾味业的垂危虽是个案，却也敲响了行业警钟：正在音讯透后的时间，信赖的筑设必要超越营销套途，扎根于供应链的透后、圭臬的苛谨以及与消费者的诚挚对话。

　　这些企业各有各的失策，但却揭示出了少少共通的保存轨则，譬喻，守好主业根本，跨界不是逃离主业的缘故；现金流是保命符，任何战术都不行以缺乏现金流为价值；诚信是规划之本，无论对消费者、投资者仍然羁系者；而处置构造，则是确保企业不偏航的舵盘

　　2026年，餐饮供应链范围必定不幽静，当野蛮滋长的潮流退去，全体玩家们是时间要念念，你的企业终究要靠什么立于不败之地？返回搜狐，查看更多